大和下调华润啤酒目标价至港元下调至财年每股盈测
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大和:下调华润啤酒目标价至港元下调至财年每股盈测
格隆汇7月25日|大和发表研报指,华润啤酒股价在过去三个月回调约30%,或是反映今年第二季度公司销售渠道出货量表现不佳的因素。该行认为,市场低估润啤持续的溢价及利润韧性。啤酒业务方面,该行预计润啤今年上半年啤酒营收按年下跌0.5%;平均售价提高约2.8%,部分抵销3.2%的销量萎缩情况。该行亦预期,啤酒业务毛利率将按年改善0.7个百分点,息税前利润率按年增长0.2个百分点。白酒业务方面,该行预期润啤上半年白酒营收按年增长约20%;EBITDA利润率将按年持平;净利润按年增长1%。该行亦指,透过持续的产品组合升级及严...